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证券投资风险及控制措施

 论文栏目:证券投资论文     更新时间:2018/5/22 10:56:47   

摘要:在我国金融市场日益繁荣的今天,证券投资也变得火热。但投资存在一定的风险,而风险的种类也是多种多样。因此,了解证券投资的风险并解决风险问题变得尤为重要。本文将通过分析证券投资风险找出控制风险的方法。

关键词:证券投资;风险分析;控制方法

1引言

最近几年,我国证券投资市场可谓“火热”,投资者对证券投资的热衷程度相当高,但投资就会存在风险,相比较西方国家,我国的证券投资起步较晚,这就使得我们的市场在很多方面是存在风险的,因此证券投资风险的控制就成了每一个投资者关心的问题。

2证券投资风险的种类

2.1系统风险

第一,利率风险。利率即为货币的价格,它的变动必然会引起投资者收益的变动,因此证券发行公司与投资者都会十分关注利率风险,比如对于证券发行公司来说,如果贷款利率提高,那么它的利息负担就会加重,公司利润随之减少,投资者分红自然减少,这样就会导致证券的交易价格下跌,交易数量变小,市场上的资金供给变少,若贷款利率降低,则结果反之。对于投资者而言,如果市场利率上升,新发债券的收益率会高于已上市债券流通,那么以上市债券的价格就会下降,反之,已上市债券的价格就会上升。显而易见,利率的变化影响着整个证券行业。第二,汇率风险。一提到汇率风险第一反应就应该是对外投资,的确这一风险对于外国股票投资有着不可小觑的影响。20世纪70年代爆发的东南亚金融危机就与汇率制度的缺陷密不可分,从泰国放弃钉住制开始,泰铢将就大幅度贬值,致使东南亚各国都开始降低了本国汇率(包括名义利率低于实际利率),大幅度的下降使得货币贬值的厉害,因此许多发债人一夜间变成“乞丐”。第三,经济周期风险。所谓经济周期包括高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段,股价必然上涨;衰退阶段,股价必然下跌;萧条阶段,股价自然低迷;而复苏阶段,股价也会适当回升,在这种周而复始的过程中把握好经济周期的各个阶段对于证券投资来说具有重要意义。第四,购买力风险。民国时期的恶性通货膨胀很好地诠释这一点,十年间由于国民政府违背经济规律的印发钞票,导致原本可以买两头牛的钱却买不到一粒米,因为这种货币的供给远远的大于货币的需求,才造成了百姓的购买力大大下降。

2.2非系统风险

第一,信用风险。通俗的来讲,信用风险就是指证券发行公司由于某种原因无力或不愿履行合同,导致证券投资者或者交易双方均蒙受损失的风险。第二,财务风险。这一风险的产生主要是因为证券发行公司融资结构不合理导致其偿债能力减弱甚至丧失。如果证券公司发行债券,那么该公司在规定时间内必须支付投资者固定金额的利息,也就是说发行债券会给公司带来一笔固定的负债,而发行股票则不同,是否向投资者发放股利要视公司的经营状况而定,具体金额也不固定。因此我们可想而知,如果某一证券发行公司发行过多比例的债券来达到筹资的目的,那么势必会影响该公司的偿债能力,即财务风险较大,降低债券发行的比例,则财务风险降低。第三,经营风险。这一部分包含的内容较为复杂,因为不同证券公司经营业务范围的不同,就导致了每一个证券公司所面临的经营风险复杂程度的不同。例如,主要经营经纪业务的证券公司面临的经营风险基本上有信用交易风险、交易差错风险、系统保障风险等;主要经营承销业务的证券公司面临的经营风险基本上可以总结为证券公司对证券发行人的连带责任,有时甚至因为过分宣传某证券发行公司而承担法律责任;而主要经营自营业务的证券公司面临的经营风险基本上包括市场风险、违规操作风险以及资产管理风险等,当然对于综合类证券公司(涉及上述两种或两种以上业务证券公司)而言,风险类型更为复杂。

3证券投资风险的控制措施

证券投资风险的控制是针对非系统风险而言的,而系统风险是由于社会、经济、政治等原因造成的,无法规避,因此这一部分我们只分析对于非系统风险的控制措施。

3.1针对信用风险的控制措施

由于证券公司的资信等级与投资者多承担的信用风险呈负相关,如果证券公司在很大程度上是值得信赖的(即信用等级高),那么投资者面临的信用风险就大大降低,反之,如果证券公司在业界口碑一般(即信用等级低),那么投资者所要面临的在信用风险自然加大。因此,建立健全相关的信用等级制度变得至关重要,目前我国采用AAA信用等级制度,是否有更适合的制度问世值得期待。

3.2针对财务风险的控制措施

前文所述的财务风险并不是指让企业存在负债就一定不好,相反,当企业存在一定的负债会产生财务杠杆效应,反而会增大企业的利润,因此只要做好预算,找到适合企业的决策就会把财务风险降到最低。比如,首先在企业里建立良好的监督机制,不论是预算环节还是决策环节都做到各部门互相监督;其次在做每一项决策时都严格地进行风险评估,必要时可以委托会计师事务所对被投资企业进行审计,有效的审计报告有助于我们对投资项目进行全面评估;同时对风险的评估不仅满足于定性阶段,而且采用建立数学模型的方式对风险进行定量评估。

3.3针对经营风险的控制措施

我们应该从自身出发,培养全企业自上而下的风险意识,这一方面可行的办法有很多,如在全员例会上加强风险意识宣传教育、将风险意识写进企业行为准则规范、定期组织员工进行风险评估培训,学习西方先进的风险管理理念,找到适合本企业经营发展的控制措施。

4结语

证券投资在我国仍然属于新型产业,内在的风险还有许多未知,有待经济工作者进一步研究。本文仅从系统风险和非系统风险两个方面进行分析,并主要针对非系统风险进行控制措施分析。

参考文献

[1]熊巧丽,邓静,曹呈楠.证券投资风险分析与控制措施分析[J].现代经济信息,2017(12).

[2]钱崇辉,曹新梅.证券投资风险研究[J].时代金融,2017(2).

[3]李雪苑.我国证券公司的经营风险与防范[J].商丘师范学院学报,2006(1).

[4]聂峰.通货膨胀环境下的证券投资策略研究[J].金融博览,2008(6).

[5]王荣健.经济周期波动与投资基金应对策略研究[J].时代金融,2017(29).

作者:邢嘉鋆 单位:东北农业大学经济管理学院

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